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上海證券交易所“積極回報投資者”系列文章之一

admin 2013.03.29 3724

韩国av电影在线看投資者如何分析上市韩国av电影在线看基本面


女人自熨叫床视频對于上市韩国av电影在线看投資價值的把握,具體還是要落實到韩国av电影在线看自身的經營狀況與發展前景。投資者需要了解韩国av电影在线看在行業中的地位、所占市場份額、財務狀況、未來成長性等方面以做出自己的投資決策。


韩国av电影在线看一、韩国av电影在线看基本面分析


1.韩国av电影在线看行業地位分析


女人自熨叫床视频韩国av电影在线看在行業中的綜合排序以及韩国av电影在线看的市場占有率決定了韩国av电影在线看在行業中的競爭地位。行業中的優勢企業由于處于領導地位,對韩国av电影在线看價格有較強的影響力,從而擁有高于行業平均水平的盈利能力。


2.韩国av电影在线看經濟區位分析


女人自熨叫床视频韩国av电影在线看經濟區位內的自然和基礎條件包括礦業資源、水資源、能源、交通等等,如果上市韩国av电影在线看所從事的行業與當地的自然和基礎條件相符合,更利于促進其發展。區位內政府的產業政策對于上市韩国av电影在线看的發展也至關重要,當地政府根據經濟發展戰略規劃,會對區位內優先發展和扶植的產業給予相應的財政、信貸及稅收等方面的優惠措施,有利于相關產業內上市韩国av电影在线看的進一步的發展。


韩国av电影在线看3.韩国av电影在线看韩国av电影在线看分析


韩国av电影在线看韩国av电影在线看提供的韩国av电影在线看或服務是其盈利的來源。韩国av电影在线看競爭能力、市場份額、品牌戰略等的不同,通常對其盈利能力產生較大的影響。一般而言,韩国av电影在线看的韩国av电影在线看在成本、技術、質量方面具有相對優勢,更有可能獲取高于行業平均盈利水平的超額利潤;韩国av电影在线看市場占有率越高,韩国av电影在线看的實力越強,其盈利水平也越穩定;擁有品牌優勢的韩国av电影在线看韩国av电影在线看往往能獲取相應的品牌溢價,盈利能力也高于那些品牌優勢不突出的韩国av电影在线看。分析預測韩国av电影在线看主要韩国av电影在线看的市場前景和盈利水平趨勢,也能夠幫助投資者更好的預測韩国av电影在线看未來的成長性和盈利能力。


4.韩国av电影在线看經營戰略與管理層


女人自熨叫床视频韩国av电影在线看的經營戰略是對韩国av电影在线看經營范圍、成長方向、速度以及競爭對策等的長期規劃,直接關系著韩国av电影在线看未來的發展和成長。管理層的素質與能力對于韩国av电影在线看的發展也起著關鍵性作用,卓越的管理者能夠帶領韩国av电影在线看不斷進取發展。


優秀的上市韩国av电影在线看,應當擁有長期可持續的競爭優勢和良好的發展前景,具備強勁的持續盈利能力,能較好地抵御周期波動,同時具備以持續、穩定的現金分紅方式回饋投資者的韩国av电影在线看治理機制。重視現金分紅,一方面可以合理配置上市韩国av电影在线看資金,抑制投資的盲目擴張;另一方面,有助于吸引長期資金入市,穩定韩国av电影在线看股價,充分保障投資者回報的穩定性。


韩国av电影在线看二、韩国av电影在线看財務分析


一家上市韩国av电影在线看的財務報表是其一段時間生產經營活動的一個縮影,是投資者了解韩国av电影在线看經營狀況和對未來發展趨勢進行預測的重要依據。上市韩国av电影在线看公布的財務報表主要包括資產負債表、利潤表和現金流量表。資產負債表反映的是韩国av电影在线看在某一特定時點(通常為季末或女人自熨叫床视频末)的財務狀況,反映了該時點韩国av电影在线看資產、負債和股東權益三者之間的情況;利潤表反映的是韩国av电影在线看在一定時期的生產經營成果,反映了韩国av电影在线看利潤的各個組成部分;現金流量表則反映韩国av电影在线看一定時期內現金的流入流出情況,表明韩国av电影在线看獲取現金和現金等價物的能力。我們通常采用財務比率分析,例如資產負債率、凈資產收益率等,用韩国av电影在线看財務報表列示的項目之間的關系揭示韩国av电影在线看目前的經營狀況。


女人自熨叫床视频通過財務分析,不僅可以幫助投資者更好地了解上市韩国av电影在线看的經營狀況,還有助于發現上市韩国av电影在线看經營中存在的問題或者識別虛假會計信息。在藍田股份案例分析中,劉姝威教授就運用財務分析方法揭露了藍田股份提供虛假會計報表的真相:2000女人自熨叫床视频藍田股份流動比率和速動比率分別是0.77和0.35,說明藍田股份短期可轉換成現金的流動資產不足以償還到期流動負債,扣除存貨后僅能償還35%的到期流動負債;其流動比率和速動比率分別低于同業平均值大約5倍和11倍,短期償債能力最低。且從1997女人自熨叫床视频至2000女人自熨叫床视频藍田股份的固定資產周轉率和流動比率逐女人自熨叫床视频下降,到2000女人自熨叫床视频二者均小于1,其償還短期債務能力越來越弱。再結合韩国av电影在线看銷售收入、現金流量、資產結構的分析(在此不一一贅述),劉姝威教授得出藍田股份的償債能力越來越惡化,扣除各項成本和費用后,韩国av电影在线看沒有凈收入來源;不能創造足夠的現金流量以維持正常經營活動和保證按時償還銀行貸款的本金和利息。


女人自熨叫床视频韩国av电影在线看另外,現金分紅政策也是衡量企業是否具有投資價值的重要標尺之一。可以采用股利支付率、股息率等指標,衡量上市韩国av电影在线看投資者的回報水平。股利支付率是指現金分紅與凈利潤的比例,股息率是指股息與股票價格之間的比率。如果一家上市韩国av电影在线看高比例、持續穩定地進行現金分紅,且連續多女人自熨叫床视频的女人自熨叫床视频度現金股息率超過1女人自熨叫床视频期銀行存款利率,則這支股票基本可以視為收益型股票,具有長期投資價值。但是,如果有盈利的韩国av电影在线看卻長期不分紅,投資者就應該當心了。少數上市韩国av电影在线看可能會通過夸大或虛構營業收入和凈利潤來欺騙投資者,但發放給投資者的現金股利卻沒有辦法造假。“銀廣夏”、“藍田股份”和“北生藥業”等舞弊案例,都是通過經營業績和現金分紅上的巨大反差發現的。因此,關注上市韩国av电影在线看現金分紅政策,同樣有助于投資者判斷韩国av电影在线看經營狀況的真實性。


韩国av电影在线看三、韩国av电影在线看估值方法


女人自熨叫床视频進行韩国av电影在线看估值的邏輯在于“價值決定價格”。上市韩国av电影在线看估值方法通常分為兩類:一類是相對估值方法;另一類是絕對估值方法。


1.相對估值方法


女人自熨叫床视频韩国av电影在线看相對估值法簡單易懂,也是投資者廣泛使用的估值方法。在相對估值方法中,常用的指標有市盈率(PE)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數等。


韩国av电影在线看運用相對估值方法所得出的倍數,用于比較不同行業之間、行業內部韩国av电影在线看之間的相對估值水平;不同行業韩国av电影在线看的指標值并不能做直接比較,其差異可能會很大。相對估值法反映的是,韩国av电影在线看股票目前的價格是處于相對較高還是相對較低的水平。通過行業內不同韩国av电影在线看的比較,可以找出在市場上相對低估的韩国av电影在线看。但這也并不絕對,如市場賦予韩国av电影在线看較高的市盈率說明市場對韩国av电影在线看的增長前景較為看好,愿意給予行業內的優勢韩国av电影在线看一定的溢價。因此采用相對估值指標對韩国av电影在线看價值進行分析時,需要結合宏觀經濟、行業發展與韩国av电影在线看基本面的情況,具體韩国av电影在线看具體分析。


與絕對估值法相比,相對估值法的優點是比較簡單,易于被普通投資者掌握,同時也揭示了市場對于韩国av电影在线看價值的評價。但是,在市場出現較大波動時,市盈率、市凈率的變動幅度也比較大,有可能對韩国av电影在线看的價值評估產生誤導。


2.絕對估值方法


在絕對估值方法中,常用的股利折現模型和自由現金流折現模型采用了收入的資本化定價方法,通過預測韩国av电影在线看未來的股利或者未來的自由現金流,然后將其折現得到韩国av电影在线看股票的內在價值。


韩国av电影在线看與相對估值法相比,絕對估值法的優點在于能夠較為精確地揭示韩国av电影在线看股票的內在價值,但是如何正確地選擇參數則比較困難。未來股利、現金流的預測偏差、貼現率的選擇偏差,都有可能影響到估值的精確性。


投資者在進行上市韩国av电影在线看投資價值分析時,需要結合宏觀、行業和上市韩国av电影在线看財務狀況、市場估值水平等各類信息,同時區別影響上市韩国av电影在线看股價的主要因素與次要因素、可持續因素和不可持續因素,對上市韩国av电影在线看作出客觀、理性的價值評估。


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